美国最大养老基金是加州公共雇员退休系统（CalPERS），其在 2025 年第一季度抛售了苹果公司的股票。虽然 CalPERS 没有给出具体原因，但分析人士认为可能有以下因素：
- 人工智能布局滞后
：苹果在将人工智能应用于产品方面落后于行业。公司管理层宣布要到明年才会在产品中应用人工智能，并且尚未在中国这个全球最大的智能手机市场找到合作伙伴来推出人工智能产品，而中国的智能手机用户数量庞大，这可能让 CalPERS 对苹果的未来发展前景产生担忧。 - 面临潜在关税风险
：苹果将部分生产从中国转移到印度，这引发了特朗普的不满，可能导致美国对苹果进口产品征收 25% 的关税。苹果依赖低成本劳动力市场来维持利润，关税的增加可能会对其产品成本、价格和利润产生不利影响，进而影响其投资价值。 - 产品升级吸引力下降
：苹果手机的升级换代对消费者的吸引力逐渐减弱。每一代智能手机为吸引新买家都需要一定程度的升级，但苹果手机的升级亮点越来越不突出，消费者对其产品的兴趣可能会逐渐降低，这也可能是 CalPERS 抛售苹果股票的原因之一。 - 投资组合调整
：CalPERS 可能根据自身的投资策略和对市场的整体判断，对投资组合进行了调整。在抛售苹果股票的同时，它买入了元平台（Meta）、超微半导体（AMD）和麦当劳等公司的股票，可能认为这些公司在当前市场环境下具有更好的投资前景和回报潜力。
美国最大养老基金加州公共雇员退休系统（CalPERS）抛售苹果股票，可能会对苹果公司股价产生以下几方面影响：
- 短期股价下跌
： - 供求关系改变
：CalPERS 作为大型机构投资者，持有大量苹果股票，其抛售行为会增加市场上苹果股票的供应量。在需求不变或减少的情况下，股票供大于求，会直接导致股价下跌。如 2025 年第一季度，苹果公司股票在 CalPERS 抛售期间下跌了 11%。 - 引发恐慌性抛售
：CalPERS 的抛售行为可能向市场传递出负面信号，让其他投资者认为苹果公司存在一些潜在问题，从而引发部分投资者跟风抛售，进一步加剧股价下跌。 - 长期影响复杂
： - 影响投资者信心
：如果投资者认为 CalPERS 抛售苹果股票是基于对其长期发展的负面判断，可能会降低对苹果公司的投资信心，导致长期内投资者对苹果股票的需求减少，影响股价回升。 - 公司形象受损
：大型养老基金的抛售可能会让市场对苹果公司的未来发展产生质疑，影响其在投资者和消费者心中的形象，进而间接影响公司业务和股价。 - 促使公司改善经营
：另一方面，苹果公司管理层可能会意识到问题的严重性，采取积极措施来改善公司经营状况，如加快人工智能布局、应对潜在关税风险、提升产品创新能力等。如果这些措施取得成效，可能会重新赢得投资者信心，推动股价回升。
不过，苹果公司股价的走势还受到多种因素的综合影响，如公司的财务业绩、产品创新能力、市场竞争格局、宏观经济环境等。因此，不能仅仅依据 CalPERS 的抛售行为来判断苹果公司股价的未来走势。
苹果公司若想改善经营状况，可从技术创新、市场策略、供应链管理、成本控制及投资者关系等多维度入手，以下是具体措施及分析：
一、加速人工智能（AI）布局，提升产品竞争力
1. 加快 AI 技术在核心产品中的落地
- 现状问题
：当前 AI 已成为科技行业核心竞争点，苹果在 iPhone、Mac 等产品中对 AI 功能的整合滞后于谷歌、微软等竞争对手，且尚未在中国市场推出本土化 AI 应用（如 AI 语音助手、智能影像处理等）。 - 具体措施
： - 2025 年内推出 AI 驱动的新功能
：例如在 iOS 系统中集成 AI 聊天机器人、基于用户习惯的智能推荐系统，或在相机中加入 AI 场景识别优化（如自动修图、实时翻译）。 - 与中国本土科技企业合作
：联合腾讯、阿里等企业开发符合中国用户需求的 AI 应用（如结合微信生态的智能服务），抢占全球最大智能手机市场的 AI 先机。
2. 加大 AI 研发投入，布局生成式 AI 与大模型
- 建立专项 AI 研发团队
：吸引全球顶尖 AI 人才，重点攻关多模态大模型、边缘计算 AI（设备端 AI）等领域，减少对云端算力的依赖，提升隐私保护能力。 - 开放 AI 生态
：向开发者开放 AI 工具包（如 Core ML 升级），鼓励第三方应用接入苹果 AI 能力，形成 “硬件 + 软件 + 服务” 的 AI 生态闭环。
二、应对地缘政治风险，优化供应链与市场策略
1. 平衡供应链区域分布，降低关税风险
- 现状问题
：苹果将部分产能转移至印度以降低成本，但引发美国政府不满，可能面临 25% 关税；同时，中国供应链仍占核心地位（如芯片封装、精密部件），地缘政治波动可能影响生产稳定性。 - 具体措施
： - 多元化产能布局
：在印度、越南等新兴市场逐步提升产能占比的同时，维持中国供应链的技术合作（如与中芯国际合作研发芯片），避免过度依赖单一地区。 - 游说政府，争取政策支持
：通过行业协会（如美国半导体产业协会）与美国政府沟通，说明供应链转移的商业逻辑，避免关税政策对利润率的冲击。
2. 深耕中国市场，提升本地化产品力
- 推出 “中国特供” 产品与服务
：例如支持北斗导航系统的深度集成、优化 Apple Pay 与本土支付平台（支付宝、微信支付）的融合，或与中国车企合作开发 CarPlay 定制版车载系统。 - 加大在华采购与投资
：增加对中国供应商的采购比例（如显示屏、电池），并在上海、深圳等地设立研发中心，吸引本土人才，提升政策好感度。
三、强化产品创新，激活用户换机需求
1. 突破 iPhone 升级瓶颈，打造差异化卖点
- 现状问题
：iPhone 近年升级集中于芯片和摄像头，缺乏颠覆性创新，用户换机周期延长至 3-4 年。 - 具体措施
： - 硬件创新
：2025 年推出折叠屏 iPhone 或可穿戴设备（如 Apple Watch）与手机的无缝联动功能（如投影、跨设备 AI 协作）。 - 服务捆绑
：购买新 iPhone 用户可免费试用 1 年 Apple One 服务（含 Apple TV+、Apple Music 等），提升用户粘性。
2. 拓展新兴产品线，布局未来增长极
- 加速 Apple Car 研发
：设定明确的量产时间表（如 2026 年发布首款自动驾驶电动车），整合 AI 与硬件生态，打造 “移动的 iPhone”。 - 发力 AR/VR 领域
：降低 Apple Vision Pro 售价（如推出千元级入门款），并与迪士尼、皮克斯等内容方合作开发独家 AR 游戏和影视内容，培育消费级市场。
四、优化成本结构，提升利润率
1. 控制供应链成本，应对通胀压力
- 与供应商签订长期协议
：锁定芯片、显示屏等关键零部件的价格，避免全球原材料涨价对成本的冲击。 - 推进自动化生产
：在印度、越南工厂引入更多机器人生产线，降低人工成本，同时提升良品率。
2. 调整服务业务策略，提升订阅收入占比
- 推出低价订阅套餐
：如 Apple TV + 与 Apple News + 捆绑的 “基础版” 服务，月费降至 9.99 美元，吸引价格敏感用户。 - 开放第三方应用内购分成
：适度降低 App Store 抽成比例（如对年营收低于 100 万美元的开发者降至 15%），刺激开发者生态繁荣，间接提升服务收入。
五、修复投资者信心，改善市场预期
1. 加强与机构投资者沟通
- 定期披露 AI 与 AR/VR 进展
：通过投资者电话会议、技术白皮书等形式，明确未来 3-5 年的技术路线图，减少市场对 “创新停滞” 的担忧。 - 提高股息与回购力度
：若现金流充足，可适度增加季度股息或扩大股票回购规模，向市场传递对自身估值的信心（如 2025 年回购规模提升至 1000 亿美元）。
2. 透明化供应链与 ESG 表现
- 发布《供应链责任报告》
：详细披露中国、印度工厂的劳工权益、环保措施，回应 ESG 投资者关切，吸引长期资金流入。
总结：短期求稳，长期求变
苹果需在短期通过供应链调整、产品促销和投资者关系管理稳住股价与市场份额，同时在长期押注 AI、AR/VR 和自动驾驶等颠覆性技术，重构增长逻辑。若能有效执行上述策略，不仅可缓解 CalPERS 抛售带来的信心危机，更有望在 2025-2030 年开启新一轮增长周期。
