在 2025 年 8 月 18 日这个不平凡的交易日，A 股市场迎来了振奋人心的时刻，沪指与北证 50 指数双双强势上扬，分别创下近 10 年新高与历史新高，成为市场关注的焦点。

当日早盘，沪指便展现出强劲的上攻态势，高开后持续攀升，气势如虹。在众多投资者的热切注视下，盘中一举突破 3732 点关口，成功刷新近十年以来的高点纪录。截至 11 时 17 分，沪指稳稳站在 3734.69 点，涨幅达 1.03%，彰显出强大的上升动能。而截至上午收盘，上证指数更是牢牢站上 3740.50 点，涨幅进一步扩大至 1.18% ，以收盘点位计，创下自 2015 年 8 月 20 日以来的新高，彻底改写近十年的高点历史。与此同时，深证成指涨幅达到 2.25%，创业板指涨幅更是高达 3.63%，三大股指交相辉映，带动市场呈现普涨格局，全市场超 4497 只个股飘红，市场赚钱效应爆棚。

北证 50 指数的表现同样惊艳。18 日早盘，北证 50 指数便一路高歌猛进，截至 9:52，已攀升至 1508.55 点，年内再次强势突破 1500 点大关，并创下今年以来的历史新高。午后，北证 50 指数涨势愈发凶猛，涨幅一度超 7%，最高逼近 1600 点，续创历史新高纪录。在其带动下，北证 A 股市场活力四射，海能技术、海达尔、晶赛科技等多只个股强势涨停，曙光数创涨幅约 28%，亦创下历史新高，市场人气被彻底点燃。

这一轮沪指与北证 50 指数的强势创新高，并非偶然，背后有着多重因素共同发力。从宏观政策层面来看，国家稳增长政策持续发力，不断为市场注入强心针。货币政策保持合理充裕，为市场提供了坚实的流动性基础；财政政策积极有为，通过一系列举措助力实体经济发展，提升市场整体信心。资本市场改革也在稳步推进，诸如 “提高投资者回报” 等改革措施，重塑了市场的投资生态，提升了市场的吸引力与活力。

资金层面，市场流动性持续向好。一方面，两融余额早在 8 月 5 日便时隔十年后首次突破 2 万亿元大关，并且后续持续保持在高位水平，显示出投资者加杠杆的意愿极为强烈，为市场源源不断地输送增量资金。另一方面，居民储蓄 “搬家” 趋势愈发明显。中国人民银行发布的数据显示，今年前 7 个月，非银行业金融机构存款增加 4.69 万亿元人民币，创下除 2015 年以外的新高；7 月，居民存款减少了 1.11 万亿元，而非银存款新增 2.14 万亿元。在存款利率和房地产投资收益率下行的背景下，股市正逐渐成为居民资金寻求更高收益的新 “蓄水池”。不仅如此，外资对 A 股市场的参与度也在稳步提升，上半年外资净增持境内股票和基金 101 亿美元，五六月份净增持规模更是增加至 188 亿美元，全球资本对中国股市的配置意愿持续增强。

产业层面，科技创新成为重要驱动力。以 AI、半导体为代表的新兴科技产业蓬勃发展，带来了全新的投资机遇与增长动能。在 AI 领域，技术的快速迭代与应用场景的不断拓展，使得相关企业的发展前景被广泛看好；半导体产业则在国家政策的大力扶持下，加速国产替代进程，产业发展潜力巨大。这些新兴产业的崛起，不仅提升了上市公司的整体盈利预期，也吸引了大量资金的流入，有力推动了股指上行。

知名经济学家盘和林指出，本轮市场行情起始于年初，是中国近年来大力推动科技创新发展，逐渐取得丰硕成果的集中体现。诸如 AI 大模型、创新药、数字化转型等领域的突破，极大提升了中国资产在全球投资者眼中的吸引力，进而由外向内驱动了中国股市的繁荣。他认为，本轮牛市的内在核心因素是创新，外在因素则是外资对中国经济和创新能力的高度认可，大量外资涌入拉高了股市股价。此外，政策面的货币政策和财政政策长期保持宽松，从去年 9 月底至今已持续一年时间，尤其是通过 “两新两重” 拉动内需的政策取得了显著成效。

对于后市走向，盘和林表示，沪指突破 10 年高点后，向上的趋势有望延续数月。富荣基金分析认为，自 2024 年 9 月至今的此轮行情，核心驱动因素在于 “政策托底 + 流动性宽松”。从当前的市场趋势来看，市场仍处于上行通道，后续还有 “十五五” 规划、全球降息周期等诸多利好因素值得期待。不过，短期内指数突破前高，叠加 8 月中下旬将迎来上市公司半年报的密集披露期，建议投资者采取稳中求进的投资策略。中航证券则表示，当前 A 股流通市值相较于 2015 年峰值提升超 50%。从两融余额占 A 股流通市值的比例来看，本轮杠杆资金体量仍处于 2014 年以来 51% 的均值水平附近，表明当前由流动性与预期好转驱动的牛市行情较为健康。

展望未来，随着各项政策的持续落地生效，经济基本面的不断改善，以及科技创新的持续推进，A 股市场有望在震荡中延续上行态势，为投资者带来更多的投资机遇。但投资者也需保持理性，密切关注市场动态，合理配置资产，以应对市场可能出现的波动。