12 月以来，国际顶尖投行密集释放对中国股市的积极信号。高盛于 12 月 22 日发布重磅报告，明确预测 2026 年中国企业盈利将增长 14%，2027 年增速有望维持在 12%，这一盈利改善趋势将持续提振股市表现。与此同时，摩根士丹利、摩根大通、瑞银等机构也相继发声，对中国股票后市表现持乐观态度。
作为本次看涨观点的核心提出者，高盛首席中国股票策略师 Kinger Lau 领衔的团队在报告中进一步指出，当前市场正处于 “希望到成长” 的关键周期，存在 10% 的估值重估空间，并重申中国股市有望在 2027 年底实现 38% 的累计涨幅。
报告还提到，上市公司海外营收的持续扩张，将推动 MSCI 中国指数成份股业绩到 2030 年每年额外增加约 1.5%。
在行业配置方面，高盛给出了清晰指引：中国 AI 科技生态系统虽已完成估值重估，但相较于美国市场仍具估值优势，这得益于国内在资本支出上的增长潜力及对 AI 商业化的高度重视。由于贸易表现超预期，出口股近期表现优于消费股；而在 “反内卷” 政策框架下，水泥、太阳能、化工等行业不仅将获得政策支持，当前估值也具备吸引力。
Kinger Lau 此前在采访中强调，AI 引领的中国科技股上涨并非泡沫，与美国侧重算力的发展路径不同，中国将更多资金投向 AI 应用领域，短期商业化变现能力或更突出。他认为，企业盈利增长将受益于 AI 投资、GDP 增长、“反内卷” 政策及全球化扩张四大核心因素。
资金面的积极变化为投行观点提供了有力佐证。华泰证券最新报告显示，截至 12 月 20 日，2025 年以来全球投资于中国资产的 ETF 累计净流入达 831 亿美元，其中境内 ETF 吸纳 786 亿美元，境外 ETF 净流入 45 亿美元。从资金流向看，行业倾斜特征显著：科技板块以 95 亿美元的净流入位居首位，资金主要来自美国和欧洲地区；在流入排名前 10 的 ETF 中，六只为科技类产品，iShares 中国科技 UCITSETF、Invesco 中国科技 ETF、KraneSharesCSI 中国互联网 ETF 三只产品的净流入均超 20 亿美元。
此外，摩根士丹利披露的数据显示，截至今年 11 月，境外长线资金通过沪深港通等渠道净买入 A 股及 H 股约 100 亿美元，与 2024 年约 170 亿美元的资金流出形成鲜明反差。10 月、11 月境外长线资金净流入分别达 22 亿美元、23 亿美元，呈现稳定加仓态势，行业配置集中于科技、生物技术等领域。
除高盛外，多家外资机构也对 2026 年中国市场寄予厚望。瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在 2026 年展望报告中称，创新领域发展等有利因素将持续支撑市场，中国股票有望迎来又一个丰收年；摩根大通分析师表示，中国科技股复苏尚处早期阶段，作为亚洲资本市场最大驱动力，未来增长空间主要来自科技公司和港股；摩根士丹利则预测，2026 年中国股票将延续 2025 年的强劲涨势，进一步上行。
